Gama do IBOV — 22/10/2026
O gama calculado na sala com o fechamento de quinta, 22/10/2026, e o que o mini índice (WINZ26) fez na sexta, 23/10.
O que a sala mostrava (22/10)
| Linha | Valor |
|---|---|
| Gama do BOVA11 | neutro, +R$ 91 mi por 1%, troca de sinal em 199,99. O BOVA11 fechou em 200,96, colado na troca |
| Gama do índice (IBOV + BOVA11) | positivo, +R$ 1,8 bi por 1% ≈ 42 mil WINZ26. Troca em 189.323 pontos do IBOV ≈ 192.659 do WIN |
O gama do BOVA11 sozinho estava neutro e colado na troca, então não ajudava a decidir. O que vale para o WIN é o gama do índice.
O pregão de 23/10 (WINZ26)
| Ponto | Valor | Distância da troca (192.659) |
|---|---|---|
| Fechamento de 22/10 | 206.100 | +13.441 (+7,0%) |
| Abertura | 207.190 | +14.531 |
| Mínima (no início do pregão) | 206.685 | +14.026 |
| Máxima (à tarde) | 209.485 | +16.826 |
| Fechamento | 208.240 (+1,04%) | +15.581 |
| Ajuste | 208.483 | |
| Amplitude | 2.800 pontos (1,35%) |
- O preço passou o dia inteiro muito acima da troca de sinal, cerca de 7%. Ela não teve papel no dia: estava longe demais.
- O regime positivo se confirmou em parte. A faixa foi moderada (1,35%), sem disparada, e o preço devolveu cerca de 1.245 pontos depois da máxima. O fechamento ficou no meio da faixa do dia (56%), sinal de que o hedge vende na alta. Mas o dia foi de alta, e o gama positivo não impede tendência: só a amortece.
Fato e suposição
- Fato: contratos em aberto (B3), gama calculado (Black-Scholes) e os preços do dia.
- Suposição: quem está vendido. A B3 não publica o lado. A sala supõe que o público vende call e compra put. Se for o contrário, o sinal inverte e a troca passa a ser só uma referência.
Como ler no dia seguinte
- Confira a data do fechamento na Grade. Se não for a véspera, o gama não vale para o dia.
- Preço bem acima da troca (como em 23/10): regime positivo, o hedge vende na alta e compra na queda. O normal é faixa e volta, não rompimento.
- Preço abaixo da troca: regime negativo, o hedge acompanha o movimento. O normal é tendência e aceleração.
- Perto da troca (±1%): zona sem regime definido.
- O que invalida a leitura: o preço cruzar a troca no dia; amplitude acima de ~2% com fechamento na ponta; notícia ou agenda forte, que passa por cima do gama.
- O GEX por 1% (≈ 42 mil WINZ26) mede quanto o hedge pesa. Comparado ao volume do dia (20,6 milhões de contratos em 23/10), é pano de fundo, não gatilho.